视频号或是腾讯在短视频时代的最后一张船票,其算法机制结合社交推荐和算法推荐。视频号的发展历程分为四个阶段,产品打磨期,快速发展期,商业释放期,再度升级期,DAU逐步提升。

视频号是 “社交经济“,拓展公域,挖掘私域。相较于快手看“特别的人”,抖音刷“美丽的人”,视频号点赞“社会人”。视频号深挖用户社交关系,完成“社”(陌生人社交)+“交”(深度社交)两部分挖掘。1) 私域运营通过朋友推荐、关注、朋友圈、微信群、个人名片挖掘“深度社交”;2)通过LBS和热度算法推行“陌生人社交”,完成“一度”人脉向“二度”人脉的升级,也是微信挖掘私域,拓展公域媒体阵地的重要尝试。

视频号商业变现模式

视频号商业模式可进行5种商业模式的变现,其中广告和电商是主要看点。

1)私域运营:视频号发展早期,知识付费是早期的主要创作者变现是手段,“微信豆”可以进行直播打赏变现,“微信小商店”及“连麦功能”标志着视频号内私域电商的打通;

2)公域运营:广告或成为视频号重要的商业模式,此外也或将为创作者带来持续可预期的收入。视频号里“直播和附近”成为独立入口,或成为未来视频化“本地生活”的重要尝试。

视频号内容生态仍需丰富,或需头部内容带动,扩大内容消费规模。

1)对比公众号的内容发展路径,目前微信视频号仍处于初级阶段;

2)相较于快手看“特别的人”,抖音刷“美丽的人”,视频号点赞 “社会人”;

3)短视频逐步成为流量入口,以短带长及更丰富的内容形态将成必然,我们认为由于腾讯系文创资源丰富,随着用户内容消费需求的提升,对于优质内容的需求会越来越大,依托于微信的视频号在优质内容竞争方面,仍然拥有极强的优势;

4)未来若广告系统平台的上线,直播电商成为更多创作者的标配,创作者或逐步在视频号生态里产生可预期的收入来源,或对内容生态的完善与健康发展带来有效的推动,或可作为视频号内容生态完善的重要观察窗口。

视频号广告及电商潜在商业化潜力大

视频号重要商业模式之一:潜在广告空间约在数百亿级,或也将带动内容生态完善的速度。中性假设下,视频号潜在广告收入空间在210-473亿元。基于快手、抖音的广告收入情况,对视频号潜在广告收入进行测算。中性假设下(Ad load=15%,CPM=40,推荐tab占比为60%),视频号潜在广告空间在210-473亿元。

视频号重要商业模式之二:电商业务潜在空间中性情景下GMV近万亿,电商收入近300亿元。 视频号 “内容+熟人+陌生人+lbs”关系链传播,电商渗透率提升快;同时“私域+社交”模式具备较好的信任基础以及用户粘性,电商转化率更高。中性情景下(视频号DAU 5亿人,电商渗透率50%,客单价120元/单,货币化率3%),对应潜在GMV*约9855亿元,潜在电商收入约296亿元。

投资建议

视频社会化趋势下,视频号是腾讯巩固加强互联网最为重要的“流量生态” 的核心一环,意义极其重要,也是2021年腾讯的核心看点。若视频号深度商业化开启,广告和电商的收入空间逐步打开,将有望成为新的增长引擎。彭博一致预测公司2020-2023年PE分别为41/32/26/21倍。建议关注腾讯控股。

风险提示:宏观经济影响全社会广告需要以及线下消费规模;视频号内容生态和商业体系建设速度慢于预期;关于广告和电商空间的测算具有主观性,与实际值可能存在差距;新手游上线时间慢于预期,用户增长及ARPPU不及预期;国内金融监管趋严,金融业务拓展放缓。

本文作者:孔蓉、王梦恺,来源:天风证券


热门排行

最新文章

环球彩票平台,环球彩票官网,环球彩票网址,环球彩票下载,环球彩票app,环球彩票开户,环球彩票投注,环球彩票购彩,环球彩票注册,环球彩票登录,环球彩票邀请码,环球彩票技巧,环球彩票手机版,环球彩票靠谱吗,环球彩票走势图,环球彩票开奖结果

Powered by 环球彩票 @2018 RSS地图 HTML地图